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前言
最近美股波動神大
除了武漢肺炎的衝擊外
同時石油大戰又迫在眉捷 油價一度掉到$30以下
投資人一度恐慌 美股甚至啟動23年來首見的熔斷機制
熱血之餘
得好好來充實自己 同時筆記一下重點
紀錄一下這本景氣循環投資的重點要義
免的看完後忘一波 白白浪費了研究的時間XD
景氣循環四階段
作者愛謝克觀察過去幾十年來的市場循環波動
總結出了景氣循環的4個時期 並針對各階段提出相對應的關鍵指標及投資建議
其4時期分別是:
- 復甦期
- 成長期
- 榮景期
- 衰退期
其中
復甦期、成長期、榮景期為景氣擴張時期
佔1個景氣循環的3/4
而衰退期，則為景氣收縮時期
佔1個景氣循環的1/4
每一個時期都有其特點和投資方式
以下就簡單分點記下
對作者的推論過程及資料來源 有興趣的捧油可以買書來讀讀
一、 復甦期
景氣收縮期過渡之擴張期
投資布局最佳時機
判斷復甦期關鍵4指標
- 就業: 「初領失業救濟金人數」和「短期失業人數」改善
- 消費: 「個人耐久財消費」與「零售銷售」落底反轉
- 投資: 「耐久財訂單」走出低迷
- 進出口:「進口金額年增率」回溫
※以上指標資料皆可至聖路易聯邦儲備銀行找到
投資法
- 現金不可為王 => 勇敢錢進股市
- 把握最佳轉換期 => 布局高收益債、原物料
二、 成長期
景氣回歸正常軌道
適合安心長線布局
4大現象確認景氣進入成長期
- 撙節開支結束
遞延消費挹注內需動能成長
- 就業增長顯著改善
民間消費穩定擴增
- 民間投資擴張
迎來固定資本投入與房地產熱潮
- 通膨回升至可持續增長水準
鞏固消費與投資信心
投資法
沉穩規劃策略
持續買進與持有風險資產
- 股市: 最佳投資標的
- 高收益債: 違約率低，可持續買進
三、榮景期
景氣擴張最迷人時期
過度熱絡後走向盛極而衰
7大指標確立榮景期起訖關鍵點
- 初領失業救濟金人數: 判讀就業市場是否處於擴張
- 民間消費: 消費動能放緩為榮景期落幕敲下定音鎚
- 消費者信心指數: 續創新高則美股尚有高點可期
- 民間投資: 第2次耐久財支出潮預告榮景期尾聲
- 政府支出: 數據顯著增加顯示景氣將從高點反轉
- 庫存增減: 景氣擴張期間庫存明顯增加
- 債務違約率: 數據上揚 + 緊縮銀根恐觸發景氣轉向
投資法
- 持續做多，但持股水位最低應為30%
- 佈局無風險債券，避開高收益債&原物料
四、衰退期
透過轉弱、加速、落底等3個階段大幅衰退
緊盯2數據，確認衰退期是否來臨
- 個人消費支出年增率出氣「2次消費陡降」
- 民間投資年增率比經濟成長率更早反轉
留意3指標，判斷景氣是否落底
- 民間投資: 動能轉強是推動景氣谷底止穩的關鍵
- 民間消費: 數據轉強是景氣落底轉強的重要基石
- 採購經理人指數: 觸底回升即景氣擴張倒數計時
投資法
持有債券+美元 把握股市低檔佈局時機
債市為保守投資人的理想避風港
同時股市為絕佳的入市時間 應分批佈局、把氣拉長
而美金也將因為避險的心態而升值 可以考慮持有
投資組合: 階段式股債均衡配置
作者建議使用階段式股債均衡配置
除了能夠有較高的收益外
還能夠有效避開市場回檔
以下援引一下作者在【經濟指標告訴你&沒告訴你的事】裡的一段話
所謂【長期投資的價值】，應該把字的的順序做個對換 — 【長期價值的投資】。
為什麼呢? 因為投資之所以能獲利，重點在「價值」，不在「長期」，更不在於「投資」。
我的想法是
因為整個投資的重點在於價值
所以應該要根據各個時期
把有限的金錢放在最有最值的標的上
才能有效提高收益並降低風險
舉例來說
在榮景期間
將第一年的持投比例由100%降至70%(30%債券)
第二年50%(50%債券)
第三年30%(70%債券)
在這之後就不再降底持股比例，直到衰退期的轉折點來到
心得
觀察最近的股市變動
頗有再現金融海嘯的趨勢
但若以作者的角度來看 應該是還沒有達到衰退期的程度
但S&P500、道瓊指數不斷下滑
截至今天(3/13)為止
S&P 500指數已經從高點3390跌到2480
共掉了27%左右
基本上可以算是一次股災了
看起來是進入衰退期
除非川普大大又要幹啥好事
不然的話真的是在08年次貸風暴後的最新一波金融風暴了吧
至於會再跌到哪呢?
可能要看石油大戰的進展
以及武漢肺炎的特效藥是否能快點問世了囉
書籍資訊
書名: 景氣循環投資
作者: 愛謝克
博客來連結: 點我
內容簡介:
掌握住總體經濟，就能掌握景氣循環
掌握了景氣循環，就能掌握投資方向
有了投資方向，獲利自然水到渠成！「這本書，作為總體經濟投資哲學三部曲的最終曲，是我窮盡前半生研究景氣循環周期的心血結晶，謹此呈現予你；希望能讓你在總體經濟研究和資產投資的路上有所依循、如虎添翼！」──愛榭克
經濟分析奇才愛榭克於2014年的著作《道瓊3萬點：你不可錯過的世紀大行情》當中，大膽預測美股道瓊工業指數將於2017年～2018年突破2萬5,000點、甚至更高的位置；事實印證，道瓊在2018年漲破2萬6,000點，走出一波當年多數投資人難以想像的波瀾壯闊大行情！
這段期間，每一次美股創新高，市場總是充滿「即將走入衰退」、「轉折將至」的等雜音，既然景氣會不斷循環，那麼這一波多頭行情還能持續多久？身為投資人，又該怎樣判斷多頭將盡的時間點？
這一次，愛榭克要繼續帶著讀者站上歷史的制高點，俯視全球最大經濟體──美國，近70年來的經濟與股市變化；從中抽絲剝繭，發掘各個景氣周期萌芽及凋落的線索。你將會知道，只要在每個周期的關鍵時刻，把握住幾項重要的經濟指標，也能在貌似凶險的資本市場，輕易找到安身之處。
